토토 꽁머니 지급 히트뉴스

차분하고 스마트한 심사역 A(이하 심사역 A) : 지난 몇 년간 유한책임투자자(LP)들이 VC들이 조성 중인 토토 꽁머니 지급 분야 펀드의 출자자로 나서는 것을 꺼리는 경향이 짙어지고 있다. 현재 토토 꽁머니 지급 투자 시장 상황이 좋지 않기 때문에 상장사들도 자금 조달을 위해 VC 관계자들을 만나는 일이 빈번해지고 있다. 다만 올해 국내에서 토토 꽁머니 지급 분야에 대한 투자 금액이 재작년, 작년에 비해 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다. 보건복지부는 지난해 12월 2600억원 규모의 'K-토토 꽁머니 지급ㆍ백신 펀드'를 조성했다. 또 LSK인베스트먼트(이하 LSK)는 지난 2월 유안타인베스트먼트(이하 유안타), 프리미어파트너스에 이어 K-토토 꽁머니 지급ㆍ백신 3호 펀드 운용사로 선정됐다.

정부뿐만 아니라 VC도 지난해 '메가펀드'를 조성한 바 있다. 에이티넘인베스트먼트는 지난해 9월 8000억원 규모의 '에이티넘성장투자조합2023' 벤처펀드를 결성했다고 공시를 통해 밝혔으며, 같은 해 12월 멀티클로징(Multi closingㆍ추가 증액)을 통해 8600억원 규모로 펀드 결성을 마무리 지었다. 이 같은 정부 및 VC의 움직임으로 인해 올해 토토 꽁머니 지급 분야에 대한 절대적인 투자금은 예년에 비해 큰 폭으로 증가될 전망이다.

제약사 출신 심사역 B(이하 심사역 B) : 올해 토토 꽁머니 지급 분야에 대한 절대적인 투자금 자체는 증가할 것으로 보인다. 다만 모든 토토 꽁머니 지급 기업들이 (골고루 투자를 받았던) 지난 2020년, 2021년의 상황과 달리 특정 기업에 대한 '투자 쏠림' 현상이 심화될 전망이다. 매출을 일으키는 의료기기 기업 및 업계의 평판이 좋은 후기 단계의 신약 개발 토토 꽁머니 지급텍에 투자금이 몰릴 것으로 생각한다. 그러나 시드(seed)부터 시리즈 A 단계의 초기 토토 꽁머니 지급텍들은 투자 혜택을 받는 것이 어려울 것 같다. 또 시리즈 B 및 시리즈 C 투자 라운드를 진행해야 하지만 사업 성과가 미진한 기업들도 투자 유치가 어려울 수 있다.

제약사와 토토 꽁머니 지급텍을 경험한 심사역 C(이하 심사역 C) : 현재 VC 업계의 드라이파우더(Dry powderㆍ미소진 자금)가 많이 쌓여 있다. 복지부에서 주도하는 펀드 및 기존 드라이파우더를 활용한 투자 행위가 많이 이뤄져야 하는데, 토토 꽁머니 지급 기업에 대한 실질적인 투자 집행에 있어서는 궁금증이 든다. 특히 유안타에서 조성하는 K-토토 꽁머니 지급ㆍ백신 펀드의 경우 사모투자펀드(PEF) 형태를 띤다. 사모투자펀드이기 때문에 비상장 기업이 아닌 상장사 위주의 투자가 이뤄질 가능성이 높을 것으로 판단된다.

개인적으로 VC에서 초기 단계의 기업들에 관심을 가질 것으로 생각하지만, VC의 눈높이를 충족할 만한 기업들이 얼마나 있을 지는 미지수다. 따라서 VC에서 보수적인 관점으로 토토 꽁머니 지급 분야에 대한 신규 투자 검토를 진행하고 있다. 신약 개발이 아닌 수익을 창출하는 의료기기 및 디지털 헬스케어 기업을 검토하고 있는 투자기관들이 꽤 있는 것 같다.

심사역 C: 지난해 국내 의료기기 기업들에 대한 여러 인수합병(M&A)이 이뤄졌고, 사모투자펀드가 관련 기업들을 인수한 사례가 많았다. 의료기기 기업의 경우 매출 및 영업이익에 대한 기대감을 가질 수 있지만, 국내에서의 의료기기 시장은 제한적이다. 그렇기 때문에 '글로벌 시장에서 매출이 발생할 수 있다'는 확실한 근거를 보여줘야 한다. 신약 개발 토토 꽁머니 지급텍의 실질적인 사업화 성과는 '글로벌 기술이전(L/O)'이라고 생각한다.

심사역 B: 국내 의료기기 기업들이 갖춰야 할 사업화 성과부터 말하고 싶다. 세계 최대 규모의 의료기기 박람회인 메디카(MEDICA)에서 해외 바이어(Buyer)들을 만나보면 국내 허가 여부 및 국내 매출액을 물어보는 경우가 많다. 한국 시장이 글로벌에서 차지하는 비중은 작지만, 해외 바이어들은 사업적 성과를 달성한 국내 기업에 관심을 기울이고 있다. 결국 국내 의료기기 기업들이 사업적 성과를 달성하려면 국내에서 검증된 실적을 보여줘야 한다. 이를 통해 자체 매출 확대 및 M&A 기회를 노릴 수 있다.

의료계 출신 심사역 D(이하 심사역 D) : 신약 개발 토토 꽁머니 지급텍, 의료기기 기업들 모두 확실한 사업적 성과를 통해 '지속 가능성'을 추구해야 한다. 신약을 개발하는 토토 꽁머니 지급텍들의 경우 모달리티(Modalityㆍ치료 접근법) 기반의 파이프라인(신약 후보물질)에 대한 임상 개발 및 자금을 조달할 수 있는 역량이 있는지 검토해 봐야 한다. 이를 바탕으로 글로벌 기술이전 같은 사업적 성과를 달성할 수 있다. 임플란트 및 스텐트 전문 기업들은 신약 개발 기업과 달리 이른 시일 내에 사업적 성과가 나올 가능성이 높다.

심사역 D: 장기적인 관점에서 유전자치료제 모달리티에 많은 관심을 가지고 있다. 또 치매 및 대사질환 치료제를 개발 중인 토토 꽁머니 지급텍의 동향도 살펴보고 있다. 개인적으로 모달리티도 중요하지만, 토토 꽁머니 지급텍을 구성하는 대표 및 분야별 최고책임자(C레벨) 등 팀 자체를 더 중요시 보고 있다.

심사역 B: 개인적으로 관심을 가지고 있는 모달리티는 리보핵산(RNA)이다. 코로나19 팬데믹 당시 등장한 '메신저 리보핵산(mRNA)'은 인체 적용을 마쳤다. 이로써 mRNA 기반의 항암제 및 다양한 질환에 대한 치료제 개발 가능성이 커졌다. 엔데믹 이후 mRNA 모달리티에 대한 관심이 줄어들었지만, 여전히 mRNA는 주목할 만한 모달리티라고 생각한다.

심사역 C: 투자자 입장에서는 향후 5~8년 뒤 각광받을 모달리티에 많은 관심을 보이고 있다. VC 심사역으로서 이 같은 조건을 충족시킬 수 있는 토토 꽁머니 지급텍 투자에 나서고 싶다. 다만 현재 시점에서 5~8년 뒤 각광받을 모달리티가 무엇인지에 대해 고민하고 있는 상황이다.

심사역 B: 이병철 카나프테라퓨틱스 대표는 제넨텍(Genentech)에서 오랫동안 항체약물접합체(ADC) 연구를 진행해 왔고, 조병철 다안토토 꽁머니 지급테라퓨틱스 대표(연세암병원 폐암센터장)는 그동안 임상연구책임자(PI)로 수많은 경험을 쌓았다. VC 심사역들이 두 대표의 이 같은 커리어에 주목한 것으로 알고 있다. 또 토토 꽁머니 지급텍을 이끄는 '대표자에 대한 신뢰'가 투자 유치에 있어 가장 중요한 요소다.

심사역 A: 두 토토 꽁머니 지급텍 모두 펀더멘털(Fundamentalㆍ기초체력)을 갖췄다는 공통점이 있다. 개인적으로 카나프테라퓨틱스는 어떤 결론을 도출하기 위해 굉장히 다양한 실험을 진행해 왔다. 다른 토토 꽁머니 지급텍 대비 데이터 볼륨이 3~4배 정도 차이가 났던 것 같다. 아직 글로벌 딜(Deal)은 없지만, 롯데토토 꽁머니 지급로직스와 ADC 기술 플랫폼 구축을 위한 공동 개발 업무협약 체결 등을 통해 기업에 대한 신뢰도가 형성된 것 같다.

심사역 B: 우선 한국거래소에서 제시하고 있는 최대주주의 지분율 20%에 대한 가이드라인을 변경할 필요가 있다. 미국 나스닥의 경우 대표 지분이 1%라도 전혀 신경을 쓰지 않는다. 국내에서는 대표의 '책임 경영'을 중요시 여기고 있어 최대주주의 지분율이 20% 이상이 될 것을 권장하고 있다. 최근 몇몇 토토 꽁머니 지급텍 대표들이 투자 유치 시 향후 콜옵션(조기상환권) 행사를 하겠다는 조건으로 지분을 확보하려는 이야기도 들었다.

심사역 C: 이사회가 회사의 운영 방안을 결정하는데 있어 영향력을 행사할 수 있는 미국과 달리 우리나라는 이사회의 영향력이 미미하다. 당장 이 같은 문제를 해결하기는 어려워 보인다. 최대주주 지분율 20%라는 가이드라인이 기업 확장성에 있어 제한적인 요소로 작용하는 것 같다.

심사역 A: 앞으로 토토 꽁머니 지급 분야에 대한 투자금이 예년처럼 균등한 분배가 이뤄지는 것이 아니라, 특정 기업에 대한 '투자 쏠림 현상'이 가속화될 것 같다. 확실한 건 경쟁력을 보유한 기업들은 투자 시장 상황과 상관 없이 VC로부터 투자 유치에 성공할 수 있지만, 투자 유치를 받지 못하는 비상장 기업들은 결국 문을 닫을 수밖에 없다. VC 관계자들도 이 같은 상황의 심각성을 인지하고 있다.

예를 들어 A기업과 B기업의 M&A에 대한 논의를 진행할 경우 포트폴리오 기업의 대표가 관련 의견을 내놓지 않고 가만히 있다면 VC 입장에서도 더 이상 해당 기업을 도와주는 게 어렵다. 그렇기 때문에 경영난을 겪는 기업 대표들이 M&A를 적극적으로 추진해보는 것도 하나의 생존 자구책이라고 생각한다.

심사역 C: 심사역 A 의견에 적극 공감한다. 실제로 지난해 저희 VC가 투자한 포트폴리오 기업의 경우 해당 기업에 대한 3자 합병을 시도했지만, 복잡한 이해관계 및 여러 상황이 맞물려서 결국 실패로 끝났다. VC만이 어려움을 겪고 있는 포트폴리오 기업들의 생존 방안을 제시하는 게 아니다. 경영난을 겪는 대표들이 회사를 살리겠다는 의지가 있다면 M&A에 대해 적극적으로 검토할 필요가 있다.

심사역 A: 오리온의 리가켐토토 꽁머니 지급 인수 같은 이종산업 간 결합이 활발해져야 한다고 강조하고 싶다. 이 같은 결합을 통해 제약토토 꽁머니 지급 산업에 대한 '판'이 커질 수 있다고 생각한다. 이 같은 측면에서 이종산업 간 결합은 충분히 '긍정적인 이벤트'다.

심사역 D: 토토 꽁머니 지급텍의 신약 개발에 있어 가장 중요한 건 자본 투입이다. 신약 개발의 경우 오랜 시간과 수많은 비용이 투입되기 때문에 실패 리스크를 안고 있다. 인내심을 요구하는 신약 개발의 자금 조달에 있어 '어디에서 조달된 자본'인지는 그렇게 중요하지 않다. 토토 꽁머니 지급 분야가 아니더라도 (신약 개발 기간을) '기다려 줄 수 있는 자본'이 중요하다.

심사역 C: 올해 오리온의 리가켐토토 꽁머니 지급 인수가 업계에서 좋은 사례로 기억됐으면 좋겠다. 통상 식품 대기업들은 보수적인 관점으로 투자를 진행해 왔다. 이 같은 측면에서 오리온이 약 5500억원을 투자해 리가켐토토 꽁머니 지급 인수에 나서겠다고 밝힌 건 '엄청난 결정'이라고 생각한다. 오리온의 대규모 자금과 리가켐토토 꽁머니 지급의 에셋(Asset)이 만난다면 향후 유의미한 결과물을 만들어낼 수 있을 것으로 예상된다.

심사역 D: 결국 규제기관으로부터 신약에 대한 품목허가를 승인받아 확실한 매출을 일으켜야 한다. 국내 토토 꽁머니 지급텍들이 기존의 파이프라인 R&D 단계에 머무르지 말고 제품 상업화를 통해 새로운 시대를 열어야 한다.

심사역 C: 상장사들이 상장을 앞두고 말했던 기술이전 같은 약속들을 지킬 필요가 있다. 또 기술이전된 후보물질들이 실제 파트너사에 의해 신약품목허가(NDA) 신청 및 품목허가를 받게 될 수 있다는 기대감을 심어줄 수 있는 신뢰를 쌓아야 한다.